Secondo quanto riportato oggi da Milano Finanza il closing dell'acquisizione del 51% di Linea Group Holding da parte di A2a slitterà a fine aprile con la sottoscrizione del contratto atteso a fine febbraio a causa di alcuni problemi che sono insorti legati al debito di Aem Cremona verso Lgh e alla definizione del piano industriale congiunto.
Lunedì 8 febbraio la superutility lombarda ha annunciato lo slittamento di un mese dell'esclusiva al 29 febbraio. A2a avrà la maggioranza delle quote, oggi in pancia a cinque municipalizzate: Cogeme di Rovato (Brescia), Asm di Pavia, Astem di Lodi, Scs-Scrp di Crema e Aem di Cremona. E sono proprio i 28 milioni di euro di debito che quest'ultima ha accumulato verso Lgh ad aver fatto slittare la firma del contratto.
"Si sta lavorando al piano di ristrutturazione del debito di Aem Cremona verso Lgh, così come si deve concludere il processo per arrivare a un piano industriale da sviluppare congiuntamente. Si tratta quindi di una proroga necessaria per concludere positivamente l'operazione", ha detto all'agenzia Reuters una fonte politica.
Si ricorda che l'offerta di A2a per il 51% di Linea Group è pari a circa 125 milioni di euro, parte in cash e parte in carta, utilizzando le azioni proprie in portafoglio. Alcuni ali analisti stimano un beneficio sugli utili per azione di A2a a regime nell'ordine del 6-7%, ipotizzando sinergie a livello operativo pari a 10 milioni di euro.
Sulla base delle stime di Banca Akros, l'esborso per A2a dovrebbe essere di quasi di 96 milioni di euro senza la necessità di un aumento di capitale. In effetti, "ci aspettiamo che la società utilizzi le azioni proprie in portafoglio, pari a circa lo 0,9% del capitale per coprire più della metà della parte in carta dell'offerta, poi l'acquisto di un ulteriore 0,7% circa sul mercato", ipotizzano gli analisti di Banca Akros.
Tuttavia, "un ulteriore slittamento dei tempi dell'accordo non era atteso dopo l'accettazione dell'offerta da parte di Lgh", lamentano gli analisti di Equita che sul titolo A2a (-2,20% a 0,9575 euro al momento in borsa) mantengono il rating hold e il target price a 1,26 euro. Anche Mediobanca Securities ha ribadito il rating neutral e il prezzo obiettivo a 1,15 euro, mentre Banca Akros ha confermato buy con un target price a 1,50 euro.
Dopo che recentemente A2a ha alzato la sua quota in Acsm -Agam al 23,9%, gli stessi analisti di Banca Akros ritengono che A2a dovrebbe affrontare altri deal nel settore dei rifiuti e del gas. "Crediamo che prima o poi Acsm -Agam farà parte di questa partita", precisano alla banca d'affari.
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